Auswahlkriterien

Auswahlkriterien

Targets sollten über "Core Assets" - zumindest aber über ein entsprechendes Potential hierfür - verfügen, wie beispielsweise die Branchen-/Nischenführerschaft, einen starken Markennamen oder andere substantielle nachhaltige Wettbewerbsvorteile.

Investitionen in Sondersituationen und in Turnarounds sind komplexe Prozesse und können nur auf Grundlage detaillierter Analysen erfolgen.

Im Detail erfolgt - wie beim klassischen Buyout - zunächst eine Analyse von Unternehmen auf Grundlage von Businessmodell, Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Working Capital mit Fokussierung auf den Cash Flow. Bei der sich anschließenden Due Diligence-Prüfung wird das übliche Spektrum um zusätzliche Schwerpunkte erweitert, die sich auf spezifische Aspekte der Sondersituation bzw. eines Turnaround-Investments beziehen.

Zielsetzung bei der Analyse von Turnaround-Investments im speziellen ist es, in Krisensituationen (noch) Werte zu finden, die nur ein spezialisierter Turnaround-Investor realisieren kann. Zudem werden vorhandene Strukturen dahingehend untersucht, inwieweit eine flexible Transaktionsstrukturierung ein Optimum an Wertrealisierung bei gleichzeitiger Minimierung des Risikos für die Investoren ermöglicht.

Die abschließende Investitionsentscheidung ist letztlich eine Abwägung zwischen Ertragspotential und Unternehmensrisiko im Vergleich zu alternativen Investitionsmöglichkeiten.

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